Subtítulo: desde el punto de vista de un novel.
Calor, no puedo quitarme más ropa. Bueno, sí que puedo, pero no solucionaría demasiado.
Calor, no puedo quitarme más ropa. Bueno, sí que puedo, pero no solucionaría demasiado.
Anyway, he estado pensando estos días en llevar a cabo un pequeño trabajo que encuentro bastante interesante y del que quizás se puedan sacar algunas conclusiones y curiosidades que pueda aplicar más adelante.
Bueno, quizás no todo el mundo conozca la empresa Inditex, pero si digo Zara, Bershka, Oysho, Massimo Dutti... seguramente sí. Estas son parte del grupo Inditex, que se dedica principalmente a la venta y confección de ropa. Es una empresa muy interesante por su Responsabilidad Social Corporativa, su forma de hacer las cosas y por la enorme diversificación geográfica que posee.
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| El Grupo Inditex está altamente diversificado geográficamente. Año 2008 |
Siguiendo esta línea, diré otro hecho interesante: Inditex es una de las pocas empresas (si no la única) que ha tenido una tendencia netamente positiva y alcista durante gran parte de la crisis (salvo en el inicio, que sufrió un fuerte descalabro).
No se aprecia demasiado bien, pero el primer pico de la izquierda del gráfico se trata de noviembre del 2007, alcanzando cotizaciones en torno a los 45 € por acción. Tras su caída a mínimos entre noviembre del 2008 y abril del 2009 (las líneas verdes paralelas), en torno a 23 € por acción, ha comenzado una subida prácticamente contínua hasta su cotización actual, los 87,06 €.
Y si no me fallan los cálculos (no es que sea muy fiable, pero apostaría y apuesto por ello) ha entrado en un claro canal alcista, con los que puede aspirar sin mucho esfuerzo a los 90 € que ya tocó hace cosa de diez días. De hecho, debido a la caída en la prima de riesgo, que era requisito indispensable para que el Ibex pudiese pensar en situarse por encima de los tan importantes 7.200 puntos (actualmente lo hace en 7.561, aunque posiblemente haya un pullback, es decir, una caída de consolidación del movimiento alcista, antes de poder soñar con los ochomiles), podríamos hablar de una continuación en la tendencia alcista de Inditex motivada en parte por ese nuevo soporte del Ibex en los 7.200 puntos. También estaría motivada por el reciente pullback sufrido por la empresa, con su máximo en los 90 € y que ha llegado hasta los 85 €. Personalmente pienso que es de consolidación clara, además si trazamos una línea uniendo mínimos podríamos ver cómo esta apoya la idea. Agrego además que por ejemplo se halla lejos de tocar la banda de Bollinger superior, lo cual daría a pensar un posible giro a la baja, con lo que, como decía antes, no debería ser raro que cerrase la semana por encima de los 90 €.
Y todo esto me ha llevado a pensar que en el balance de la empresa debe de haber algo que explique por qué su cotización continúa alcista día sí, día también. Bueno, la diversidad geográfica tan intensa que tienen es sin duda uno de los motivos por los cuales no se ven tan afectados por caídas y son capaces de mantenerse a pesar de todo, pero creo que hay algo más, y creo que puede estar en sus libros.
Por eso, y me remito a ese trabajo que decía al inicio, mi idea es estudiar a fondo los balances de Inditex desde el año 2008 al 2011, ver qué tienen, cómo juegan, y tratar de extrapolar esos datos a otras empresas que muestren comportamientos positivos, para saber su relevancia dentro de la marcha de la empresa y la repercusión que tendría en su cotización.
Básicamente, mi idea es hacer un conjunto de variables tangibles y de uso común para todas las empresas con el objetivo de entender por qué y cómo una empresa sube en bolsa a largo plazo y de manera sostenible. Los elementos intangibles y tan importantes, como la marca, el CEO, etc, tendré que ver cómo los integro, pero con empezar con hallar su tasa de endeudamiento, la rotación de inventarios y demás creo que será una buena forma de comenzar.
Así pues, si saco algo en claro de esto, aquí lo pondré para cualquier persona interesada en el tema.
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| Ibex 1998-2012. La línea azul une los mínimos de 2003, 2009 y el actual |
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| Gráfico cotización Inditex 2007-2012 |
No se aprecia demasiado bien, pero el primer pico de la izquierda del gráfico se trata de noviembre del 2007, alcanzando cotizaciones en torno a los 45 € por acción. Tras su caída a mínimos entre noviembre del 2008 y abril del 2009 (las líneas verdes paralelas), en torno a 23 € por acción, ha comenzado una subida prácticamente contínua hasta su cotización actual, los 87,06 €.
Y si no me fallan los cálculos (no es que sea muy fiable, pero apostaría y apuesto por ello) ha entrado en un claro canal alcista, con los que puede aspirar sin mucho esfuerzo a los 90 € que ya tocó hace cosa de diez días. De hecho, debido a la caída en la prima de riesgo, que era requisito indispensable para que el Ibex pudiese pensar en situarse por encima de los tan importantes 7.200 puntos (actualmente lo hace en 7.561, aunque posiblemente haya un pullback, es decir, una caída de consolidación del movimiento alcista, antes de poder soñar con los ochomiles), podríamos hablar de una continuación en la tendencia alcista de Inditex motivada en parte por ese nuevo soporte del Ibex en los 7.200 puntos. También estaría motivada por el reciente pullback sufrido por la empresa, con su máximo en los 90 € y que ha llegado hasta los 85 €. Personalmente pienso que es de consolidación clara, además si trazamos una línea uniendo mínimos podríamos ver cómo esta apoya la idea. Agrego además que por ejemplo se halla lejos de tocar la banda de Bollinger superior, lo cual daría a pensar un posible giro a la baja, con lo que, como decía antes, no debería ser raro que cerrase la semana por encima de los 90 €.
Y todo esto me ha llevado a pensar que en el balance de la empresa debe de haber algo que explique por qué su cotización continúa alcista día sí, día también. Bueno, la diversidad geográfica tan intensa que tienen es sin duda uno de los motivos por los cuales no se ven tan afectados por caídas y son capaces de mantenerse a pesar de todo, pero creo que hay algo más, y creo que puede estar en sus libros.
Por eso, y me remito a ese trabajo que decía al inicio, mi idea es estudiar a fondo los balances de Inditex desde el año 2008 al 2011, ver qué tienen, cómo juegan, y tratar de extrapolar esos datos a otras empresas que muestren comportamientos positivos, para saber su relevancia dentro de la marcha de la empresa y la repercusión que tendría en su cotización.
Básicamente, mi idea es hacer un conjunto de variables tangibles y de uso común para todas las empresas con el objetivo de entender por qué y cómo una empresa sube en bolsa a largo plazo y de manera sostenible. Los elementos intangibles y tan importantes, como la marca, el CEO, etc, tendré que ver cómo los integro, pero con empezar con hallar su tasa de endeudamiento, la rotación de inventarios y demás creo que será una buena forma de comenzar.
Así pues, si saco algo en claro de esto, aquí lo pondré para cualquier persona interesada en el tema.
Jesus Burgos Lobo
Semper Fidelis
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